Инвестиции растут вопреки политической ситуации (обзор инвестиционной деятельности в Украине за 3 квартал 2007 года)

За III квартал 2007 года общая сумма капитальных инвестиций в украинскую экономику составила 42,1 млрд. грн. 83,44% всех капитальных инвестиций приходилось на инвестиции в основной капитал, 11,24% идет на капитальный ремонт, 3,51% использовалось для инвестиций в нематериальные активы.

За январь-сентябрь 2007 года лидерами инвестиций в основной капитал стали сферы аренды машин и оборудования, проката бытовых изделий (132,5% роста к аналогичному периоду 2006 года), розничной торговли (66,5%), деятельности наземного транспорта (50,5%), финансовой деятельности (60,3%), сферы исследований и разработок (76,6%), деятельности в сфере культуры, спорта, развлечений и отдыха (70,8%). Как видим, существенный рост инвестиций приходился исключительно на сферу услуг, что позитивно влияет на отраслевую структуру экономику Украины.

По сравнению с предыдущим годом следует отметить падение на 50,3% роста инвестиций в основной капитал сферы авиационного транспорта. Эта связано с тем, что главным источником финансирования инвестиций в эту отрасль являются средства госбюджета. А в 2007 году не было предусмотрено необходимой суммы для развития этой отрасли. Как известно, ситуация в 2008 году улучшится. Так как, в проекте бюджета на следующий год господдержка авиационной отрасли увеличивается в 3,3 раза, с 235 млн. грн. до 765 млн. грн.

Кроме того, в III квартале 2007 года увеличилось количество жилой площади, введенной в эксплуатацию. Рост этого показателя за январь-сентябрь 2007 года составил 21,5%. Так, было введено 2182,7 тыс. м? жилой площади, и этот показатель удержался на уровне предыдущего квартала. Незначительный рост связан с продолжительной стагнацией рынка недвижимости, дальнейшее развитие которого просто невозможно без выравнивания диспропорции доходов населения и цен на недвижимость. Такое выравнивание может произойти по разным сценариям, но ни один из них не сделает рынок недвижимости настолько привлекательным для инвестиций, как это было в начале 2000-х годов.

В таких условиях строительные компании не имеют возможности нормально работать, а набранные ранее кредиты "под перспективу" развития приходится гасить распродажей имущества компании.

Сумма многих факторов, несмотря на оптимистические надежды на проведение Евро-2012, заставляет иностранных инвесторов не спешить с выходом на рынок Украины, тем самым, развеяв все радужные ожидания большинства участников рынка. Так, риски инвестиций в строительную индустрию Украины по данным группы MPP Consulting сегодня достигли 92 баллов из 100 возможных. Фактически до конца 2007 года нет поводов надеяться на решение проблем, поэтому динамика развития отрасли будет и дальше отставать от реальных потребностей рынка.

Главным источником капитальных инвестиций в III квартале были собственные средства предприятий и организаций. На них приходится 61,1% всех инвестиций. 13,9% капитальных инвестиций обеспечивается за счет кредитов банков и других займов. Только 2,7% финансируется за счет средств иностранных инвесторов. Причиной этого является отсутствие у последних долгосрочных интересов на Украине.

Однако, по данным Госкомстата, общий объем прямых иностранных инвестиций, направленных в экономику Украины (с учетом переоценки, потерь, курсовой разницы), в январе-сентябре 2007 года продолжает расти. Он составил $5,2 млрд., что на 70,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Инвесторы идут к нам с целью открытия доступа к сырьевым ресурсам и дешевой рабочей силе, повышения эффективности и выхода на новые рынки. Украина с ее 46-миллионным населением привлекает инвесторов как большой рынок сбыта товаров и услуг. Вдохновленные ростом доходов украинцев, иностранные капиталисты скупают наши банки и предприятия пищевого сектора, строят гипермаркеты.

В пищевой промышленности самыми заметными сделками третьего квартала стали сделка PepsiAmericas и аффилированной с ней PepsiCo относительно покупки крупнейшего отечественного производителя соков «Сандора» за $700 млн., покупка Barens Group S.A. (Швейцария) 100% акций шоколадной компании «Три медведя» (Макеевка, Донецкая область), приобретение акционерами «Русской содовой компании» контрольного пакета акций «Лисичанской соды» за $35—45 млн., приобретение компанией «Молочный альянс» 51% акций Баштанского сырзавода за $13—16 млн.

В банковской сфере за третий квартал французский банк Societe Generale (SG) успел купить небольшой Икар-банк (Донецк) за $25-35 млн., а Swedbank завершил сделку по покупке ТАС-Комерцбанка и ТАС-Инвестбанка. Сумма сделки составила $735 млн., в том числе взнос в уставный фонд ТАС-Комерцбанка в $50 млн. Дополнительная сумма, максимальный размер которой составляет $250 млн., подлежит выплате по истечении 3-х лет и зависит от результатов работы банков.

В III квартале 2007 года 21,4% прямых инвестиций в украинскую экономику приходило из Германии. А к концу 2007 года и началу следующего года Германия планирует инвестировать в инфраструктуру Украины 5 млрд. евро. Германская сторона заинтересована в инвестировании проектов в сфере жилищно-коммунального хозяйства, а также проектов, связанных с подготовкой к Чемпионату Европы по футболу 2012 года.

Крупными инвесторами в украинскую экономику также есть Кипр (18,5%), Нидерланды (8,1%), Австрия (7,5%), Великобритания (6,8%), США (5,3%) и Россия (5%). Также, нами начали активно интересоваться инвесторы из Китая. Они назвали Киев лучшим зарубежным городом для инвестирования китайскими предприятиями во время международной конференции руководителей китайских и мировых национальных корпорации, которая проходила в Пекине. В частности, инвесторы из Китая выразили желание полностью профинансировать сооружение нового моста через Днепр, принять финансовое участие и оказать технологическую помощь в строительстве транспортных развязок в городе, а также стать поставщиком пассажирских автобусов для нужд столичного транспорта.

Любой сектор украинской экономики можно рассматривать сейчас как перспективный и потенциальный для украинских и зарубежных инвестиционных проектов. Сейчас объем прямых иностранных инвестиций в Украину составляет $22,4 млрд., или 481 доллар на одного человека. По прогнозам заместителя министра финансов Анатолия Мярковского, в 2008 году объем государственных инвестиций в украинскую экономику будет доведен до 37,5 миллиарда гривен, что на 10 миллиардов гривен больше, чем в 2007 году.

Вместе с ускорением притока прямых иностранных инвестиций в Украину, ухудшаются ее позиции в мировых рейтингах. Так, за прошедший год во всех международных рейтингах инвестиционной привлекательности Украина переместилась на несколько строк вниз. По мнению руководителя киевского офиса МФК Елены Волошиной, наше место в рейтинге простоты ведения бизнеса означает, что по сравнению с другими государствами Украина недополучает значительную долю инвестиционных потоков.

«Бизнес у вас построен на кумовстве и дружбе, не так ли?» — поинтересовался на своей лекции в Киеве бывший президент Всемирного банка Джеймс Вулфенсон. Судя по позициям Украины в мировых рейтингах инвестиционной привлекательности, в своих предположениях об особенностях предпринимательства в Украине Вулфенсон не одинок.

Например, показатель защиты прав инвесторов (141-е место) свидетельствует, что покупать активы в Украине попросту опасно. Такая оценка в основном обусловлена отсутствием закона об акционерных обществах.

Хуже всего обстоят дела с получением лицензий (174-е место из 178) и уплатой налогов (177-е место из 178), хотя эти процедуры заслуживают особого внимания. Так, чтобы получить разрешение на строительство, нужно пройти 29 процедур (этапов), на что в среднем уходит 429 дней. К примеру, чтобы начать строительство отеля в Киеве, может понадобиться до 600 подписей.

В связи с этим в Украинском центре содействия иностранному инвестированию InvestUkraine считают серьезной подвижкой принятие в этом году Концепции реформирования налоговой системы. Так, как на подготовку отчетности и уплаты трех видов налогов и сборов (на прибыль, добавленную стоимость и фонд заработной платы) украинцам необходимо 2086 часов. По этому показателю нас опережает лишь Бразилия (2600 часов), в которой ставки НДС дифференцированы в зависимости от штатов.

Также, следует обратить внимание на рейтинги инвестиционной привлекательности, основанные на субъективных оценках. В них наша страна выглядит неплохо. Так, по результатам опроса руководителей транснациональных корпораций, который провела Конференция ООН по торговле и развитию, в этом году Украина заняла 18-е место в списке наиболее привлекательных стран для прямых иностранных инвестиций.

Советник-министр отдела торговли и инвестиций посольства Польши в Украине Анна Сковронская-Лучинская тоже считает, что Украину и Польшу ожидает инвестиционный бум. По ее словам, это, в первую очередь, связано с проведением в Украине и Польше финальной части Чемпионата Европы по футболу в 2012 году.

А после вступления Украины в ВТО правительство ожидает ежегодного увеличения притока прямых зарубежных инвестиций более чем на $500 млн., констатирует вице-премьер-министр Дмитрий Табачник.

Кроме того, росту инвестиционной деятельности в Украине будут способствовать быстрорастущие доходы домохозяйств и динамичный потребительский рынок Украины. Неотъемлемая часть успеха принадлежит стремлениям Украины к экономической интеграции с Евросоюзом, они рано или поздно должны стимулировать проведение необходимых реформ и улучшения условий ведения бизнеса. Главное, чтобы отсутствие каких-либо преобразований не убедило мировое сообщество в обратном.

Ирина Демко